近日，美客多发布2025年第四季度及全年财务业绩。公司全年净收入达289亿美元，同比增长39%（按美元计）；营业利润达32亿美元，同比增长22%。
在电商领域，美客多全年商品交易总额达 650亿美元，同比增长 26%；售出商品超 24亿件，年度独立买家数量突破 1.2亿，平台规模与用户参与度再创新高。
得益于对免费配送、物流履约、用户体验和商品品类的持续投入，美客多电商业务在主要市场均实现加速增长。第四季度，商品交易总额达199亿美元，同比增长37%（按美元计）。季度独立买家数首次突破8,000万，同比净增约1,600万用户，创下历史新高。
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在巴西市场：降低免费配送门槛成为关键增长驱动力，售出商品数同比增长 45%，商品交易总额增长 35%（按外汇中性口径）。这一势头在“黑五大促”期间达到顶峰，创下美客多单日销售额历史新高。
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在墨西哥市场：售出商品数同比增长 45%，商品交易总额增长 35%。
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在阿根廷市场：售出商品数同比增长36%，商品交易总额实现同比 42%的大幅增长。
跨境业务作为美客多2025年重点发力的战略方向，投资成效已逐步显现。
2025年，美客多从前端体验与后端机制两大维度优化了跨境价值主张：买家可享受更便捷的免费配送及跨境商品合并购买服务；卖家则可获得更具灵活性的费率结构。在此推动下，全年跨境业务增长逐季加速，第四季度商品交易总额获得74%（按外汇中性计）的强劲增长。
在供给端，美客多通过强化供应链管控，大幅扩充在华商品资源并提升服务水平。12月，首个中国物流履约中心正式投运，目前已实现向五大核心市场的常态化发货。随着托管模式的规模化推进，中国至拉美通道将成为美客多增量增长与战略投资的重点方向。
作为区域内最快的配送网络，美客多的物流履约网络持续成为核心竞争优势。第四季度，75%的快速配送订单在48小时内完成。随着用户增长和购买频次提升带来规模效应，巴西、墨西哥、智利和哥伦比亚的物流履约单位成本同比均有所下降。
2025年，美客多新增16个物流履约中心，进一步完善供应链布局。物流履约网络处理的售出商品数量同比增长41%，新增处理商品近5亿件。
广告业务正加速成长为重要的货币化引擎，在优化用户体验的同时实现变现效率的稳步提升。2025年，广告收入增长逐季加速，第四季度按外汇中性计算同比增长67%（按美元计增长70%），其中搜索广告保持强劲势头，持续贡献核心收入。
美客多对广告平台的技术投入已初见成效——从用户体验优化、竞价算法升级到广告位拓展，推动商家采纳率和投放支出双提升。第四季度推出的自动化广告工具、面向中国广告主推出的DSP平台在销售旺季表现亮眼。与此同时，AI全面嵌入广告服务体系：一方面赋能大型品牌及头部卖家的客户经理提升运营效率，另一方面直接服务长尾卖家，激发增量需求。
2025年第四季度，Mercado Pago在巴西、墨西哥、阿根廷和智利取得净推荐值领先，证实其价值主张深受用户认可。这一里程碑标志着Mercado Pago朝着打造拉美最大数字银行的愿景迈出重要一步。
Martin de los Santos
美客多首席财务官
2025年是美客多实现战略突破的一年。在核心市场持续扩大份额的同时，推动电商与金融科技业务实现跨越式增长。这一卓越表现直接印证了美客多生态系统的强大协同效应——我们在客户体验领域的投入不仅推动了用户增长，更在巴西、墨西哥和阿根廷创下净推荐值的历史新高。如此卓越的客户满意度，为我们未来的发展奠定了坚实基础。通过秉持既大胆突破又严守纪律的投资策略，我们正不断加固竞争壁垒，巩固电商领导地位，并持续推动拉美地区的普惠金融发展。
