2025年第四季度
亚马逊营收超2133亿美元，同比增长14%
利润稳健，但真正的信号藏在数字背后
2026年，它要砸下2000亿美元资本开支
这不是普通投入
这是AI、物流、算力的全面冲锋
01 电商业务：冰火两重天
北美电商业务Q4营收：1271亿美元
国际电商业务Q4营收：507亿美元
北美市场依然强劲，Q4增长10%，利润大涨24%
美国消费者还在买，平台流量依旧充沛
但国际业务呢？营收虽涨17%，利润却下滑23%
欧洲、日本等成熟市场内卷加剧
新兴市场基建尚有不足
美国仍是高利润主战场，其他市场需精细化运营
02 广告成本，越来越高
Q4广告收入达177亿美元，同比激增22%
这意味着什么？自然流量持续萎缩
想被看见？必须投广告
但广告越投越多，转化却不见涨
COS（广告销售比）正在吞噬利润
精细化运营，不再是选择，而是生存必需
03 FBA升级，效率提升，门槛也抬高
亚马逊正加速部署自动化仓库、区域配送中心
甚至测试卫星网络（Project Kuiper）
目标很明确：全球“次日达”
这对使用FBA的卖家是利好
配送更快，Prime标签更稳
但仓储费、配送费频繁调整，IPI分数要求更严
小卖家若不优化库存周转，可能被系统“淘汰”
04 2000亿资本开支，如何重塑跨境生态？
这笔钱，大头流向AI数据中心和全球物流基建
短期看，AWS利润承压
长期看，整个平台将更智能、更高效
AI工具已嵌入卖家后台
自动生成Listing、智能定价、广告优化……
会用AI的卖家，效率翻倍；不用的，慢慢掉队
同时，亚马逊加速在墨西哥、中东、东南亚建仓
本地化履约，从加分项变成入场券
05 对中国卖家的三大警示
第一，合规不是选修课
VAT、产品认证、品牌备案、IP保护
平台审核只会更严
第二，别只盯一个站点
地缘风险上升，多站点布局才能抗波动
美国+欧洲+新兴市场组合，才是安全策略
第三，别再拼低价
Temu、Shein受关税冲击
亚马逊正借机强调“正品”与“体验”
高复购、强品牌、好服务，才是未来
06 平台在进化，卖家也得升级
亚马逊不再只是一个卖货渠道
它正在变成一个由AI驱动、全球协同的智能商业操作系统
跟上节奏的人，能借势起飞
停滞不前的人，会被算法和资本悄悄绕过
2026年，跨境下半场，拼的不是胆量，是系统能力
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