Shopify Q2业绩超预期股价涨20%，AI与高端品牌双轮驱动

Shopify第二季度营收同比增长34%，GMV增长32%，业绩与三季度指引均显著超出华尔街预期，财报发布后股价单日上涨约20%，盘前涨幅一度达26%。增长由订阅解决方案（+23%）与商家解决方案（+37%）共同驱动，Shop Pay GMV同比增长53%，Shopify Payments渗透率升至GMV的68%。本季度Shopify新增Balmain、Guess、Avon、e.l.f. Cosmetics等高端与知名品牌，标志其在企业级市场持续上探；AI投入亦开始转化为可量化的商家采用与订单增量。分析机构将目标价上调至170美元，但评级由买入下调至”增持”，反映对估值与AI成本的结构性权衡。